El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) es la primera iniciativa de integración bursátil transnacional que reúne a los mercados accionarios de las economías con mejores perspectivas de crecimiento de la región (sin perder la independencia ni la autonomía regulatoria de cada plaza). Así, Colombia, Chile, Perú, y desde diciembre de 2014 México, integran este mercado regional.
En teoría, dicha integración debería incrementar el atractivo de las plazas bursátiles que la componen, puesto que promueve una mayor diversificación para los inversionistas, lo que a su vez debería verse reflejado en mayores volúmenes de negociación. Asimismo, permite una mayor atracción de inversión extranjera y además amplía la gama de alternativas de financiamiento para las empresas que cotizan en ellas. Más aún, la plataforma MILA debería facilitar la operatividad para invertir en las diferentes plazas que la componen.
Las bolsas de Chile y Colombia son más grandes y más líquidas que la peruana. Por ejemplo, en 2014 el volumen promedio negociado diario en el mercado del vecino del sur superó US$ 109 millones, mientras que en el país cafetalero el monto negociado alcanzó US$ 67 millones por día. Por el contrario, en la bolsa limeña, las compras y ventas de valores apenas superaron US$ 10 millones diarios.
Es por eso que formar parte del mercado MILA representa una oportunidad para mejorar la liquidez de la bolsa, aprovechando el abanico de oportunidades de inversión más amplio y diversificado. Ciertamente, como en toda inversión bursátil, esta ampliación de las posibilidades de inversión debe ir acompañada de un mayor estudio de las opciones. A más acciones disponibles para comprar y vender, será necesaria una mayor evaluación de la información que el mercado ofrece, para lo cual la asesoría especializada será un factor más relevante.
En ese orden de ideas siempre será importante partir de los entornos macroeconómicos de cada país, fijándose especialmente en los indicadores de actividad y de inflación. Luego se debe realizar una evaluación los desempeños sectoriales e identificar aquellos más dinámicos y con mejores perspectivas de crecimiento. Seguidamente, ir al detalle de las empresas que listan en dichos sectores y analizar sus perspectivas de crecimiento, inversiones, ventas, distribución de utilidades, etc. (como algunos ya conocen, el análisis Top down).
Así podremos evidenciar que, incluso en un contexto de menor crecimiento económico, existirán sectores y empresas atractivas y, por tanto, ofrecerán rendimientos interesantes a sus accionistas. Finalmente, debemos destacar que el hecho de tener mayores opciones de inversión nos permite disminuir el riesgo total de nuestro portafolio, gracias a la diversificación.
No obstante, cabe resaltar el MILA tiene aún mucho camino por recorrer (el volumen de negociación se encuentra por debajo de lo esperado y no se ha alcanzado los potenciales beneficios). Si bien el contexto global no fue el ideal para un mayor desarrollo del MILA, existen aún retos regulatorios, fiscales y logísticos que deben eliminarse para permitir una evolución favorable del mercado integrado.
En Intéligo SAB consideramos vital una mayor difusión de esta plataforma de inversión. Hacia adelante esperamos que la estabilización de la coyuntura global logre atraer inversiones a los mercados emergentes y así, con las reformas pertinentes, podamos ser testigos del desarrollo y consolidación del MILA.
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